1. У биткойна подсчитаны не покупки
Для Bitcoin речь идёт о долларовой стоимости монет, перемещённых по блокчейну. Публикации с цифрой около $18 трлн ссылаются на показатель NewHedge «Annualized Transaction Volume» — объём переводов BTC, пересчитанный в доллары. Это не означает, что люди купили за биткойны товаров и услуг на $18 трлн.
В эту статистику могут попадать:
- перевод человеком монет между собственными кошельками;
- консолидация множества адресов в один;
- перемещение средств биржей между горячими и холодными кошельками;
- промежуточные переводы и повторное движение одних и тех же монет;
- «сдача», возникающая из-за UTXO-модели Bitcoin.
Coin Metrics прямо предупреждает, что сырые данные блокчейна содержат много шума и создают возможности для ошибочной интерпретации. Компания отдельно перечисляет self-churn, консолидацию средств и внутренние перемещения бирж как активность, при которой владелец актива может вообще не меняться. Даже удаление очевидной «сдачи» способно уменьшать рассчитанный объём в пять-десять раз.
Следовательно, перевод биржей $1 млрд между двумя своими адресами может увеличить столбик Bitcoin на $1 млрд, хотя ни один человек ничего не купил и нового пользователя не появилось.
2. Для Visa и Mastercard взяли показатели карточных операций
Visa за финансовый 2025 год указала:
- $16,7 трлн общего объёма;
- $14,2 трлн именно платёжного объёма;
- 257,5 млрд обработанных транзакций.
Причём финансовый год Visa завершился 30 сентября 2025 года, то есть это даже не тот же календарный период, который обычно подразумевается для Bitcoin.
Mastercard сообщила о $10,6 трлн Gross Dollar Volume и 175,5 млрд переключённых через сеть транзакций. Mastercard определяет GDV как сумму покупок и операций с наличными по картам своего бренда.
Иными словами, автор картинки сопоставил:
у Bitcoin — движение актива между адресами, включая крупные технические и кастодиальные переводы;
у Visa и Mastercard — миллиарды реальных розничных и коммерческих карточных операций.
Это всё равно что сравнивать годовой оборот всех вагонов между железнодорожными станциями со стоимостью товаров, купленных в двух сетях магазинов.
3. Количество операций картинка намеренно скрывает
В 2025 году пиковое 14-дневное среднее Bitcoin составляло около 540 тысяч подтверждённых транзакций в сутки. Даже если искусственно распространить этот пиковый темп на весь год, получится примерно 197 млн транзакций.
Для сравнения:
- Visa — 257,5 млрд операций, примерно в 1300 раз больше;
- Mastercard — 175,5 млрд, примерно в 890 раз больше.
Сравнение тоже не идеально: одна биткойн-транзакция может содержать несколько получателей, а Lightning-платежи не видны в основном блокчейне. Но оно показывает, почему авторы предпочли огромные долларовые суммы, а не число реально проведённых операций.
4. Высокий объём не доказывает массовое платёжное использование
Один владелец может несколько раз переместить одни и те же 1000 BTC и каждый раз добавить их полную долларовую стоимость к обороту. Кроме того, при повышении курса BTC долларовый объём автоматически растёт, даже если количество транзакций и пользователей не увеличилось.
Поэтому картинка не доказывает тезис «Bitcoin используют чаще, чем Visa». Она показывает лишь, что через блокчейн перемещались очень дорогие активы.
Фраза «Nobody uses Bitcoin» — обычное соломенное чучело. Почти никто не утверждает, что биткоином не пользуется буквально никто. Спор идёт о том, насколько широко он применяется именно для повседневных платежей, а приведённый столбик на этот вопрос не отвечает.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.
Читайте нашу книгу про обман в крипте:
Сообщить о мошенниках или задать вопрос Памятка о возврате от мошенников Телеграм-канал и чат Вкладер Белый список инвестиций